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惠譽維持對中聯重科投資級別評級

閱讀次數:749來源:發布時間:2013-06-21 16:01:58【字體      

??? 6月7日,惠譽在債券年審后確認:中聯重科長期信貸評級為“BBB-”(即投資級別),前景維持穩定?;葑u同時確認中聯的外幣優先無擔保信貸評級為“BBB-”。

??? 在報告中,惠譽圍繞以下五點提出了自身維持評級的依據:一、中聯重科表現優于行業;二、營運資本充足;三、資產負債表穩??;四、盈利能力未受損;五、復蘇緩慢不成障礙。

??? 業內人士指出,此次惠譽維持評級的判斷,再次體現了資本市場對中聯重科的肯定,也證明了中聯重科在自身業績增長方面達到了較高的要求。根據該業內人士的分析:自2011年開始的行業激進銷售,一直持續到2012年上半年。在這個過程中,工程機械行業中不少上市公司放松了商務條款,希望獲得更多的訂單。但是具體執行起來,仍舊可以體現出不同的作風。中聯重科作為工程機械行業的領軍企業,戰略主動,一張一弛,在困難的競爭環境中實現了突破,并得到了外界的肯定。重點體現在以下三點:

??? 一、經營業績較為穩定:2012年,中國工程機械行業經歷了從高到低的階段,整體業績在第二季度達到了最高峰。從中聯重科業績上看,其2012年收入整體超過480億,較上年略有增長,四個季度的收入依次為116億、175億、100億、89億,基本和行業波動的趨勢相同。更加重要的是,中聯重科利用自身的優勢,在2012年上半年,尤其是第二季度發力,搶奪大量競爭對手市場份額,既給競爭對手造成了巨大的壓力,也在最后的階段盡力斬獲大量優質訂單,提前鎖定全年的增長,并大幅減小了后續商務條款收縮對業績的影響。從這一點上看,中聯重科整體的戰略執行的較為成功。二、毛利率穩定:綜觀中聯重科2012年的盈利能力,其整體毛利率與2011年非常相近,2011年為32.4%,2012年為32.3%,雖然各子板塊表現略有不同,但是體現了上市公司極好的控制協調能力。三、現金流始終充沛:縱觀中聯重科全年,貨幣資金從年初的177億繼續上漲到232億,而經營活動產生的現金流量凈額也從年初的20.9億增長到29.6億,繼續實現了正向增長。

??? 據悉,中聯重科是大型央企之外第一個按“投資級別”成功發行美元債券的工業制造類企業,其發行的美元債是第一只中國工程機械行業投資級別的美元債,也是迄今為止中國工程機械行業最大規模美元債券。中聯重科美元債可以以投資級別成功發行,并得到國際知名評級機構惠譽的維持評級,不僅改變了中國非央企企業在國際債券市場長期困于高息債的局面,也充分說明了國際債券投資者對公司及管理團隊的高度認同。

??? 惠譽是全球三大國際評級機構之一,業務范圍包括金融機構、企業、國家、地方政府和結構融資評級,其評級結果得到各國監管機構和債券投資者的認可。

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